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人民币兑美元汇率会破7吗

2019-06-12 10:45:51  来源:法人网  评论:0

□《法人》专栏作家 陈思进

自今年5月以来,随着外部不确定因素的增加,美元兑人民币双边汇率突破了近三个月6.7左右的均衡水平,而快速走高。目前,离岸美元兑人民币双边汇率涨至6.95附近,是否破“7”再次成为焦点。

在人民币快速贬值之际,央行在香港第三次成功发行200亿离岸央票,进一步紧缩离岸人民币的流动性,同时,通过逆周期因子等人民币中间价定价方式,延缓人民币对美元的贬值速度,有效地缓解了人民币的贬值压力。

笔者认为,这一轮人民币兑美元汇率的贬值,并不能解读为人民币将出现趋势性贬值。因为在人民币可自由兑换之前,盯住美元依然是主基调。

中国是出口大国,但出口产品主要靠资源优势而非靠汇率优势,况且在美元定价权的前提之下,汇率贬值对于促进出口起不了关键作用。然而产业转型需要时间,等产业转型结束,甚至到人民币可自由兑换之时,人民币兑美元才有可能进入较大幅贬值的通道。

回顾一下近十几年来人民币汇率。

自2005年7月21日起,我国开始实行浮动汇率制度,人民币兑美元汇率从8.3一路升值到2008年8月的6.8。

随后,美国次贷危机引发了全球金融市场暴跌,为了稳住人民币汇率,央行采取“盯住”美元的措施,将人民币汇率稳定在6.8~6.89区间。这是市场对人民币汇率“7”底线的第一次认识。

到了2016年,随着英国脱欧、美联储加息和特朗普当选等一系列事件,美元开始强势走高,同年底,美元兑人民币中间价突破6.96关口,接近7的心理关口。市场担忧贬值将导致外汇占款减少,进而导致流动性收紧和利率上扬。因为如果利率持续上行,便会导致资产价格的下跌,尤其是房地产价格。因此部分民众担心人民币贬值,纷纷兑换美元,甚至谋求进行海外资产配置。

然而到了2017年,外管局特别强调,购汇不得用于境外买房、证券投资、购买人寿保险和投资性返还分红类保险。毕竟,人民币尚不能在资本项目下自由兑换。同时,央行动用1/4的外汇储备打击国际做空势力,将汇率守在7的关口,进一步确认了“7”关口的重要市场心理位置。

由此来看,人民币汇率“7”的关口,除了作为近10年来不曾突破的界限,以及央行保汇率的里程碑,也是市场情绪的一道重要心理防线。每次汇率逼近“7”的关口,都会引发一波做空人民币的短期流动资金集中出现。

近年来,国际金融市场上出现了很多做空人民币的声音,使得人民币在短期内贬值压力巨大。笔者认为,国人不必为此感到紧张,人民币汇率将不会长期贬值,就中短期而言,会维持在6.5~7.5(7的正负偏差10%之内)这一相对合理的区间。与此同时,人民币汇率双向波动、市场预期分化明显,汇率弹性增强。

顺便提醒一下那些意欲做空人民币的机构和个人,当年索罗斯做空港币的结局并不“美好”。

1998年香港政府和索罗斯的较量,是近代历史上非常著名的一场金融战争。香港政府在这场金融保卫战中获得了胜利,政府资金不仅成功保住,还获得了几十亿元的收益。

请注意,那是20多年前的事情,现在的中国央行远比那个时代强大得多,如果当年的索罗斯(或索罗斯们)和当下的中国央行再次格斗,那无疑是以卵击石。

最近常有网友问我,是否要换些外汇,因每个人的实际情况不同,难以一言以蔽之。其实,我之前反复提过,除非准备移民、留学、出国旅游和购物等,换些美元等外汇无可厚非,而如果一直在国内生活的话,换美元等外汇就大可不必了。 (编辑:崔晓林)

  稿件编审:贾宝元   编辑:新媒体部

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